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Metro bat le consensus au T4, confiant pour le nouvel exercice
information fournie par Reuters 14/12/2016 à 10:46
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 (Actualisé avec des précisions, cours de Bourse, commentaire 
d'analyste) 
    par Emma Thomasson 
    BERLIN, 14 décembre (Reuters) - Le distributeur allemand 
Metro  MEOG.DE  a annoncé mercredi des résultats trimestriels 
meilleurs que prévu, tant au niveau du groupe que des deux 
filiales qu'il compte scinder l'an prochain, ce qui se traduit 
par une forte hausse de l'action en Bourse de Francfort. 
    Le titre gagne 4,6%, de loin la meilleure performance de 
l'indice MDax  .MDAXI  à Francfort (+0,14%) et également la plus 
forte hausse de l'indice paneuropéen FTSEurofirst 300  .FTEU3 . 
    Metro, qui avait publié en octobre son chiffre d'affaires du 
quatrième trimestre, a annoncé un bénéfice d'exploitation (Ebit) 
trimestriel en hausse de 31% à 568 millions d'euros, largement 
supérieur au consensus des analystes qui le donnait à 471 
millions. 
    Le C.A. trimestriel était en baisse, en raison notamment de 
performances décevantes de son enseigne d'électronique grand 
public Media Saturn.   
    Le quatrième distributeur européen tiendra une journée 
investisseurs jeudi au cours de laquelle il donnera des 
précisions sur son plan de scission, qu'il espère voir approuvé 
par les actionnaires le 6 février prochain. 
    Metro a précisé que son bénéfice d'exploitation de 1,56 
milliard d'euros, sur l'exercice fiscal 2015/2016 clos au 30 
septembre, incorporait une somme de 162 millions d'euros tirée 
de la vente d'actifs immobiliers et une autre de 42 millions 
provenant d'amendements au plan de retraites. 
    Bruno Monteyne, analyste de Bernstein, observe que ces 
sommes expliquent en grande partie pourquoi le résultat 
d'exploitation a battu le consensus, la performance 
opérationnelle par elle-même n'apportant que 16 millions. 
    "Nous avions bien anticipé que Metro puisse augmenter les 
cessions (et profits) immobiliers pour maximiser son accès au 
cash avant la scission et éviter une augmentation de capital", 
écrit-il dans une note.  
    Les organes dirigeants de Metro ont approuvé début septembre 
une scission par laquelle les activités dans l'alimentaire 
seront regroupées au sein d'une entité cotée séparément, tandis 
que l'électronique grand public restera dans le périmètre actuel 
du groupe.  
    Cette réorganisation annoncée en mars doit se faire sans 
augmentation de capital, alors que certains analystes jugeaient 
qu'elle serait peut-être nécessaire pour préserver la note de 
crédit des deux entités.  
    L'Ebit du quatrième trimestre de la filiale "cash and carry" 
a progressé de 14% à 306 millions d'euros, dépassant là aussi le 
consensus qui le donnait à 256 millions. La filiale sera scindée 
en même temps que la chaîne d'hypermarchés Real, dont le 
résultat opérationnel a diminué à 27 millions d'euros. 
    La filiale d'électronique grand public a vu son résultat 
d'exploitation trimestriel augmenter de 35% à 179 millions 
d'euros, encore que la rentabilité ait pâti de charges de 
restructuration entre autres. 
    Pour l'exercice fiscal 2016/2017 ayant débuté en octobre, 
Metro prévoit une légère croissance de son chiffre d'affaires et 
une légère amélioration de son Ebit même si le produit tiré des 
ventes immobilières devrait être un peu en retrait. 
    Il ajustera ses projections une fois que la scission aura 
été approuvée. 
     
 
 (Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Véronique 
Tison)
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